等年初以来较强的板块快速调整，这一变化需要重视。因为历史上熊市中的强势股补跌一般有以下特征★■◆★■■：（1）熊市中强势股补跌经常出现，但也不是绝对的，特别是有政策外力强力干预的底部★★◆。（2）强势股补跌短则2周，长则一个季度◆★◆，主要会受到之前强势时间长度的影响。（3）从强势股补跌开始1个季度内，之前的强势股大多偏弱（补跌或跑不赢指数）。（4）强势股补跌后，市场大多会出现反弹或反转。9◆★★■■★、中泰策略：市场在何种情况下才会出现明显触底反弹■◆？

　　3、商务部新闻发言人就美发布提高部分对华301关税最终措施发表谈线日◆■★■，美国贸易代表办公室就对华301关税最终措施发布公告★◆◆◆★，宣布将提高部分中国商品的301关税◆★■◆。中方对此强烈不满，坚决反对。中方已多次向美方就301关税问题提出严正交涉。世贸组织早已裁决301关税违反世贸组织规则，美方不但不纠正，反而进一步提高对华加征关税◆■★■，这是错上加错。

　　从交易的视角来看★◆★■◆，强势板块的补跌意味着市场情绪已经非常低迷◆◆■■◆，整体下跌动能及空间均较为有限。在市场调整的过程中，强势板块往往代表着交易逻辑最为顺畅、情绪最为积极的方向★■，资金的抱团行为形成虹吸效应，使得强势板块相对于全市场走出明显超额◆■★◆◆。强势板块的补跌表明趋势交易的投资者进行获利了结，这将拖累指数走弱，进一步推动市场情绪底的形成，也意味着市场底部的出现。

　　据新华社报道，美国共和党总统候选人◆★◆、前总统唐纳德·特朗普9月15日在佛罗里达州打高尔夫球时遭遇未遂刺杀图谋◆◆★。特朗普无恙，嫌疑人已被羁押。当地时间9月16日，涉嫌图谋暗杀美国前总统特朗普的嫌疑人瑞安·劳斯首次出庭时被指控两项与有关的违法行为，其中包括作为被定罪的重罪犯持有以及持有序列号被抹去的■◆◆◆■。

　　据香港信报消息，今年初中国恒大被颁令清盘，香港高等法院裁定创始人许家印要向中信集团旗下和信恒聚偿还53亿元人民币债务，否则要依据对押记令，出售名下物业抵债。

　　中国人民银行有关部门负责人表示■★★■★★，下一步，中国人民将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效◆◆，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量◆★★◆■◆，更有针对性地满足合理消费融资需求。持续增强宏观政策协调配合◆★◆■■，支持积极的财政政策更好发力见效，着力扩大国内需求■◆◆★★，促进消费与投资并重腾博游戏手机版诚信为本，并更加注重消费，淘汰落后产能，促进产业升级★■◆■，支持总供给和总需求在更高水平上实现动态平衡◆■。

　　兄弟姐妹们啊，中秋假期即将结束◆■■◆，很快A股又要开盘了，一起回顾一下假期的大事，以及券商分析师们的最新研判！

　　回溯过去，今年6月25日，和信恒聚向香港高等法院提交申请◆★■★，要求许家印根据押记令交出位于尖沙咀的祥景楼空置物业。法院将对这一申请进行审理。

　　尽管该房产属于“老破小★■”序列，据港媒报道★★■◆■★，这属于许家印早年涉足房地产业务赚到第一桶金后，在1999年斥资175万港元购买，是许家印在香港置办的首个物业■★◆■，也是许家印在香港唯一以个人名义持有的房产◆◆◆◆■■。

　　首先■★★，从三大信号的变化来看，价格信号方面，核心CPI接近历史最低水平◆◆■■■■，房价仍处下跌趋势；外部信号方面◆■◆，美国经济未出现衰退迹象，美联储9月或开启“风险管理式”降息，美国大选局面依然焦灼，预计最后阶段才能见分晓◆■★★◆；政策信号方面◆★■■■，当前内需疲软的环境下，若房地产行业继续不受控下滑可能产生外溢风险，未来可能会加大货币政策力度以抑制地产风险扩散◆■◆■★★。

　　交易将在恶劣天气情况下继续维持交易★◆。与常规交易日的情况相若，所有交易所参与者需要于恶劣天气下继续提供交易相关的服务。5■■★★◆★、财政部◆◆■◆、证监会出手，普华永道被罚没4.41亿

　　近日★★，财政部◆★★■◆、证监会出手，对普华永道进行重罚■★★★。财政部对普华永道涉及恒大地产2018年审计项目的违法行为，给予没收违法所得并处罚款共1.16亿元的行政处罚■■◆◆◆★。同时，对普华永道警告、暂停经营业务6个月◆■◆、撤销普华永道广州分所的行政处罚★★■。

　　过去2个月腾博游戏手机版诚信为本，无论是市场整体还是实物资产面对了系统性的逆风，其中包括了◆■■：国内房地产需求的进一步下滑■★，财政的阶段性收缩以及更重要的海外的衰退交易。在实物资产回撤过程中，市场也出现了螺旋下跌，从反面验证了实物消耗这一市场主线◆■◆■。当下，压制性的因素正在渐渐褪去■◆◆，房地产投资在更低的平台震荡★◆■★★，财政支出有了边际改善的迹象，而更重要的是持续强劲的出口与海外降息的临近让以大宗商品为代表的实物资产正在积聚反弹的力量。同样的，市场出现2024年2-4月份反弹的概率也在增加。

　　等长期资金的资产荒与配置需求◆■。红利指数的下跌一定程度上反映了投资者对后市缺乏信心，同时也释放了投资者的情绪。A股三大指数均下跌，前期表现较为强势的银行等板块强势股补跌现象明显★■★◆★◆。市场情绪已经极度低迷，处于磨底阶段★★◆■，同时空方力量减弱，复盘各次市场底部表现，我们认为强势股板块补跌往往是市场调整末期的常见信号。

　　海外风险偏好压制阶段性减弱◆★★★★◆，关注联储首降幅度。海外方面，美国大选第二次电视辩论，哈里斯首次与特朗普正面交锋■★。“哈里斯”交易及联储降息交易预期影响下，近两周海外风险偏好的压制阶段性减弱。但市场增量资金有限，观望情绪依旧浓厚，前期涨幅较大的红利资产节前出现明显调整，科技股受益于新产品推出及市场风险偏好的阶段性回暖上周表现居前★◆■★。短期市场风格均衡化过程仍在延续■■。下周即将迎来美联储9月议息会议等关键时点■◆■◆■★，联储首降幅度及后续降息路径是当前市场关注的焦点。结合历史经验◆★★，首降落地后，海外风险资产或存在阶段性衰退交易引发的波动■★★★★■，未来两周需重点关注国内政策及联储降息落地后的全球资产表现的变化情况★◆★◆■★。

　　：政策应对需观察，磨底进程或加快宏观价格信号疲软的态势延续■★◆■◆◆，内部政策的应对仍需观察，而外部信号扰动还不足以影响国内政策■◆■◆◆；9月以来托底资金流入减少，加快股价充分反映市场预期，磨底过程有望缩短★■★，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场★■◆；配置上■■★★◆，建议延续红利加出海的底仓，耐心等待拐点信号。

　　港交所宣布，交易所已获监管机构批准实施恶劣天气交易。恶劣天气交易将由2024年9月23日起生效。于交易所或透过交易所（包括沪深港通的北向及南向交易）进行的证券

　　9月16日当天的法庭等多方面消息透露■★◆★◆，目前许家印持有的祥景楼市值约496万港元■■★■■◆。

　　9月17日，上述案件正式开庭，和信恒聚要求许家印交其持有的尖沙咀空置物业◆◆★■★★，并在法庭指示下出售，案件于9月16日于香港高院审理，法庭在许家印一方缺席聆讯下，批准执行押记令，物业经拍卖出售后◆★◆★◆◆，将用作偿还部分欠债。

　　一◆★★、强有力的流动性注入，修复市场流动性的同时，修复市场悲观预期，如2018年底，2022年4月◆◆◆★★，以及今年年初◆■■★■■。若这种情况出现，市场反弹的主线或将为中小市值+科技等高弹性板块。我们认为在市场出现加速下跌等流动性危机之前出现大范围流动性注入的可能性不大◆★★。7月底政治局会议明确◆◆◆“提升资本市场内在稳定性”。我们认为这或说明管理层更希望市场依靠自身力量企稳，而非过分依靠公共资源投入。故在市场出现加速下跌前救助的概率不大。

　　我们推荐■◆◆：第一，在实物资产经历了衰退交易之后，上游资源类资产将迎来转机：能源（油、煤炭）、有色（铜、黄金、铝）◆◆■★、船运（油运、造船、干散）◆★■■；第二★■◆■◆★，全球衰退预期回摆后，中国制造仍是优势产业★◆◆，外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（

　　央行资产负债表变化，社融的结构以及转机。8月央行资产负债表的两个科目出现了较为明显的变化：（1）货币当局对政府的债权在2024年8月增加了5000亿；（2）货币当局对其他金融性公司这一科目8月增加1600亿，较今年年初增加5809亿。总体来看★◆，央行目前保持着扩表的态势，从结构看◆■◆■★■，央行明显增加了直接货币货币工具的使用■■■★◆。从经济数据看，8月经济数据同比增速较7月存在一定的下行压力，若要达到“坚定不移实现全年经济社会发展目标◆★■”，则后续需要政府开支★◆、房地产以及在消费端予以更多的政策支撑。

　　策略：政策观察关键窗口期美国8月核心CPI环比超预期，但美联储官员讲话偏鸽，联储降息落地有助预期企稳◆■，如降50个基点则展示鸽派信号，强化软着陆预期■◆。

　　北京时间9月16日，国际黄金价期货、现货再创历史新高。COMEX黄金主力合约一度触及2617.4美元/盎司。

　　据了解，涉案物业对于许家印来说，属于外界认为的“老破小★◆”物业，位于九龙柯士甸道144号祥景楼6楼A室。资料显示■■★，该物业属两房一厅间隔◆■，面积约375呎（约合34.8平方米）。

　　8月行业改善的线）受“大规模设备更新”政策驱动的投资领域◆■■■■；2）产量维持较高增速的高新技术产品；3）出口动力较强的汽车、手机、机电产品★◆■◆★◆；4）需求相对稳健的必选消费和受“扩大内需★★”政策驱动的家电、通讯器材等消费品。从社融数据来看，8月社融与人民币信贷均同比少增◆★◆■◆，政府债券贡献主要增量。从市场交易结构来看，9月以来股票型ETF净申购有所放缓◆■◆，但创业板ETF申购明显放量。

　　展望后市，市场有两种可能路径：一是就地展开反击，按部就班突破上方“三重技术指标”压制，之后转入区间震荡◆■，重心逐步抬升；二是出现类似2022年4月下旬、2024年1月下旬走势◆■■★◆◆，在筹码“无量净空区域”快速调整，那么市场大概率将出现快速反弹■■★■◆★。

　　上周A股再度走弱主要受经济数据持续低预期以及政策定力超预期影响。9月初公布PMI数据环比走弱，而CPI与PPI同比依然低于预期，再度反映了我国经济内需不足的现状，引发市场对于我国经济修复走弱的担忧。复盘历史经验我们发现，历史中市场悲观预期的反转或牛市的形成大多需要经济基本面好转，或者经济基本面预期的强力扭转作为支撑◆■◆■。在保持当前政策总体框架不变的情况下，市场所期待的中级（宽基指数上涨超过10%）以上的反弹行情，一般在以下两种情况下发生◆■◆：

　　①本次美联储降息的海外环境更加复杂◆◆，美国经济类似1995年、美国大选即将到来★★、海外货币政策协调性下降。

　　内需仍待增量政策落地。节前市场持续低位缩量整理。国内方面★★，基本面数据反映当前内需偏弱外需偏强的格局仍未打破★◆，关于地产政策预期持续升温★★◆■◆◆。8月金融及经济数据显示内需依旧有待提振■■。生产端，8月工业增加值和PPI同步走弱■★■◆★，工业生产量价出现同步回落。投资端，极端天气与专项债发行节奏偏慢影响下，基建投资增速8月再度回落；积极的一面在于，8月地产投资增速有所企稳，地产销售与新开工面积有所修复是8月地产投资企稳的主要因素■■，但高频数据显示50城新房及二手房成交面积仍未出现显著回暖趋势，地产销售后续持续性仍有待观察。此外，8月新增社融虽有回暖但结构依旧有待改善：政府债券及企业票据是8月社融的主要支撑项■◆★◆，居民短贷、企业短贷、企业中长贷均延续偏弱，显示居民及企业部门的消费及投资意愿依旧偏弱。此外M1增速持续探底■◆，M1与M2剪刀差加速扩大，反映实体部门流动资金压力依旧严峻■◆◆■★★。总体来看★◆■★■，偏弱的经济数据使得市场对于政策预期阶段性升温。

　　、通用设备）◆★■；第三，资本回报下降下的相对优势资产◆◆，经过调整之后性价比凸显★◆■◆■★，推荐银行、铁路★★★◆、燃气和港口。4◆★、东吴策略：强势板块补跌或是市场见底信号